中小企業診断士の過去問 平成30年度（2018年） 財務・会計 問14

103万円が適切です。

クーポンレート3％＝（３万円）が毎年３年間得られるため、

３万円×2.883（年金現価係数の２％３年）＝8.649万円

元金である100万円の3年後も100万円なので、現在価値は

100万円×0.942（複利現価係数の2％3年）＝94.2万円

よって、現在価値の合計は

8.649＋94.2万円＝102.849≒103万円

となります。

社債の価格を求める問題です。

本問における求め方は、毎年の利息と元本それぞれの現在価値を足して社債の実質価格を求めることになります。

額面100万円の社債でクーポン・レート3%であるため毎年の利息は次のようになります。

100万円 × 3% = 3万円

複利最終利回りは2.0%であるため、利息の現在価値を求めるには2%の年金現価係数を用いて、元本の現在価値を求めるには2%の複利現価係数を用います。

以下のように計算します。

30,000円 × 2.883 = 86,490円

1,000,000円 × 0.942 = 942,000円

社債の実質価格は両者を足したものです。

86.490円 + 942,000円 = 1,028,490円

A社の社債の価格はおよそ　103万円　と考えられることになります。