中小企業診断士の過去問 令和2年度（2020年） 財務・会計 問23

資本資産評価モデル(CAPM)についての出題です。

文章も一見難解で、CAPMと聞くと怖気づいてしまうかもしれませんが、よく読めば選択肢の用語の理解だけで回答することが可能です。

選択肢の用語：

資本市場線

効率的ポートフォリオ

市場ポートフォリオ

証券市場線

まず、選択肢から証券市場線がCAPMを示しているという知識だけで、選択肢は１か２に絞られます。

次に、資本市場線の説明ですが、

資本市場線は、安全資産とリスク資産を組み合わせた効率的ポートフォリオを表す曲線です。

効率的ポートフォリオとは、投資家にとっての最適な投資資産の組み合わせのことです。

市場ポートフォリオとは、リスク資産を構成する市場のポートフォリオのことです。

よって、Bには市場ポートフォリオ、Cには効率的ポートフォリオが入ります。

正解は２です。

A：資本市場線　B：市場ポートフォリオ　C：効率的ポートフォリオ　D：証券市場線の組み合わせが正解となります。

期待収益率とリスクとの関係を明らかにするのが（証券市場線）です。

安全証券と（市場ポートフォリオ）を結んだ直線を（資本市場線）と呼びます。