FP2級の過去問 2016年5月 学科 問23

1が正解です。

1．適切です。債券の発行体の財務状況の悪化などにより、その発行する債券の利子や償還金の支払いが債務不履行となるリスクを、信用リスク（デフォルトリスク）といいます。

2．不適切です。劣後債とは、一般の債権者よりも債務弁済が後回しになる社債のことです。会社清算時に一番最後に返済される債券の為、信用格付は低くなります。

3．不適切です。債券の格付けは第三者の評価機関である格付会社が評価しています。債務の支払能力を格付けで分かりやすく示していますが、あくまで評価である為、リスクはゼロではありません。

4．不適切です。信用リスクが高いということは信用度が低いということです。信用度が高い場合はみんなが欲しがり価格が上がりますが、信用度が低い場合は逆になります。債券の価格が下がると利回りは高くなります。

正解は、１が〇です。

１．〇　「信用リスク」の正しい設問です。

２．×　「劣後債」の場合、他の債券よりも信用格付は低いです。

３．×　利子や償還金の支払いに遅延が生じることもあり得ます。

４．×　信用リスクの高い債券の方が利回りは「高く」なります。

正解は1．です。

1．記載の通り、債券の利子や償還金の支払いが債務不履行（デフォルト）となるリスクを、信用リスクと言います。よって適切。

2．劣後債とは、一般の債権者よりも債務弁済が後回しになる社債なので、信用格付けは低くなります。よって不適切。

3．信用格付において最上級の格付を付された債券であっても利子や償還金の支払いに遅延が生じるリスクはあります。よって不適切。

4．信用リスクが高い債券ほど利回りは高くなります。債務不履行などのリスクが高まる分、利回りが高くなります。よって不適切。