正解は「B - C間を効率的フロンティアと呼ぶ。」です。
【基礎知識】
投資家が購入する資産には、「安全資産」と「リスク資産」があります。
「安全資産」は将来のリターンが決まっているものをいいます。
将来のリターンや元本が確保できるかどうかわからない資産を「リスク資産」と言います。
投資家は、低いリスクで一番高いリターンを得ようとします。
つまり、同じリターンのとき、最もリスクの低い投資の組み合わせ、同じリスクの時、最もリターンの高い投資の組み合わせを選びます。
この合理的な投資家が選択する、リスクとリターンの組み合わせを効率的フロンティアと言います。
【解説】
問題のグラフのA、CをA資産、C資産とします。
A資産の一部をC資産に置き換えることにより、リスクとリターンの関係が変わります。
例えば円高になるとAの資産価値が低下する場合、Cが逆に円高で資産価値が上がる資産であれば、AとCのリスクは相殺しあって全体のリスクが低下します。
このようにリスクリターンの関係を見ながらAとCの比率を変えて保有することをポートフォリオといいます。
ただ、ポートフォリオの組み合わせは投資家がリスクを好むのか、好まないかでAとCの保有バランスは変わります。
今回のグラフを見ると、A単独で保有するよりもBに向かってリスクは減少するのにリターンが上がっていきます。
よって、A単独で保有するのは合理的ではありません。
BからCにかけては、C単独で保有するよりもリスクは小さいですが、リターンも少なくなります。このバランスは投資家によって異なります。
つまり合理的な投資家はBからCの間のポートフォリオを選ぶことになります。
正解。
合理的な投資家はBC間に位置するポートフォリオを選択します。
誤り。
リスクを好むか好まないかなど、投資家によりポートフォリオは変わります。
誤り。
AからBの間は、A単独の投資よりも選ばれますが、Bまでリスクが低下し、リターンが上がっていきますので、合理的な投資家は少なくともBよりリターンの高いBC間でポートフォリオを組みます。
誤り。
BよりもCの方がリスクが高くなっています。よってリスク回避する場合はBに近い（＝リスクが小さい）ポートフォリオを選択します。
