FP2級の過去問
2021年9月
学科 問27

不適切な選択肢は２です。

１：適切です。

ヘッジ取引は、現物と反対のポジションの取引を市場で行い、価格変動リスクの回避・軽減を狙うものです。

２：不適切です。

将来の価格上昇リスクに備えるのが「買いヘッジ」、将来の価格下落リスクに備えるのが「売りヘッジ」です。

３：適切です。

裁定取引（アービトラージ）では、現物と先物価格の間で価格差がある場合、割高な方を売り、割安な方を買い、価格差が狭まったところで反対売買を行うことで利益を狙います。

４：適切です。

スペキュレーション取引では、先物の将来価格を予想し取引し、予想通りとなったときに反対売買を行うことで利益を狙います。

正解は２です。

金融派生商品は「デリバティブ」とも言い、

原資産（株式など）から派生し、原資産の価格に依存してその価格が決まります。

代表的なものの一つが「先物取引」です。

１…適切です。

　　投資家が価格変動リスクを回避できることは

　　先物取引の経済的機能の一つです。

２…不適切です。

　　将来の価格上昇リスクを回避するのは買いヘッジ、

　　価格下落リスクを回避するのは売りヘッジです。

　　説明が逆になっています。

３…適切です。記載の通りです。

　　現物資産と先物取引の価格差によって利益を得る取引です。

４…適切です。記載の通りです。

　　売買により利益を追求することを目的とした取引です。　

正解は２です。

1．適切

ヘッジ取引とは、現物の価格変動リスク等を、現物と反対のポジションの先物を保有することによって回避や軽減する取引のことです。

2．不適切

買いヘッジ…価格の値上がりを見込んで、リスク等を回避や軽減する取引

売りヘッジ…価格の値下がりを見込んで、リスク等を回避や軽減する取引

問題文では、買いヘッジと売りヘッジの説明が反対になっています。

3．適切

裁定取引とは現物価格と先物価格の間で価格差が生じた場合、割高な方を売り、割安な方を買うポジションを組むことです。

4．適切

スペキュレーション取引とは、先物価格の将来の価格を予想してポジションを取り、予想通りに相場が動いたら反対売買をして利益を得ることです。