FP2級の過去問
2022年1月
学科 問28

正解は２です。

シャープレシオは、投資効率を測るための指標です。

数字が大きいほど、効率よく収益を上げていることを意味します。

計算式は、

(収益率-無リスク資産の収益率)÷標準偏差

となるので、ファンドAとファンドBの数値をそれぞれ当てはめてみます。

ファンドA

(10.0-1.0)÷3.0＝3.0

ファンドB

(9.0-1.0)÷2.0＝4.0

数字の大きいファンドBの方がより投資効率が高いといえます。

（ア）には「3.0」、（イ）には「ファンドB」が入るので、

選択肢２が正解となります。

【正解２】

シャープ・レシオとは、標準偏差によるリスク1単位あたりの超過収益率で、以下の計算式によって算出できます。

　シャープ・レシオ＝（収益率ー無リスク資産の収益率）÷標準偏差

よって、ファンドA、ファンドBそれぞれのシャープ・レシオは、

　ファンドA＝（10.0%ー1.0%）÷3.0%＝3.0

　ファンドB＝（9.0%ー1.0%）÷2.0%＝4.0　

シャープ・レシオは数値が高いほどパフォーマンスが優れています（効率的な運用がなされている）ので、ファンドAのシャープ・レシオ＜ファンドBのシャープ・レシオより、ファンドBの方が、投資効率が高いと言えます。

以上より、（ア）3.0、（イ）ファンドB

シャープレシオの計算問題は必須です。

学科・実技どちらでも出題される可能性があるため、しっかり計算までできるようにしましょう。

覚えてしまえば難しい計算式ではないので、得点源になりえます。

シャープレシオとは、投資家がより効率よく期待リターンを得るために、どれだけのリスクを取るべきなのかを測るものです。

リスクを取らずに収益率が高ければ、他の投資家よりも効率が良いことになります。

シャープレシオの計算式

　収益率ー無リスク資産

＝　　標準偏差

数値が大きいほど、効率が良く、パフォーマンスも良かったことになります。

この計算式を使って、【ファンドA】と【ファンドB】のシャープレシオを計算していきます。

【ファンドA】

１０．０ー１．０

　　３．０

＝９　

　３

＝３…（ア）

【ファンドB】

９．０ー１．０

　　２．０

＝８

　２

＝４

上記を比べると【ファンドB】の方が数値が大きいので、投資効率が高いということになります。…（イ）