FP2級の過去問 2023年5月 実技 問4

株式投資の指標についてのは頻出論点です。

今回はPERとROEについて問われています。

求め方や結果の分析方法も理解しておきましょう。

PERやPBR、ROEを求める問題は頻出です。

必ず計算式も覚えておきましょう。

そして今回は１株当たりをあらかじめ出してくれていますが、１株あたりの純利益や純資産を自分で求めなければならない問題も２級であれば出題されます。

１株あたりの〇〇を求める問題もあるということを覚えておき、対応できるようにしておきましょう。

（ア）

各会社のPERを求める問題です。

PERとは株価収益率のことで、株価が１株あたり利益の何倍になっているのか、を図る指標のことです。

PERが低い銘柄は割安と判断されます。

PERを求める式は以下の通りです。

単位は倍です。
 

PER＝　　　株価　　　　

　　　１株当たりの純利益

この計算式に各社の表の数値を入れて計算します。

　　　　７,２２０

〇PA社＝２７４

＝２６.３５０３…
 

≒２６.３５倍

　　　　 １３,４７０

〇PB社＝　６８５

＝１９.６６４２…

≒１９.６６倍

よって、PERの小さいPB社が割安と言えます。

（イ）

各社のROEを求める問題です。

ROEとは自己資本利益率のことで、自己の資本を使ってどれだけ利益を上げられたのか、を図る指標のことです。

ＲＯＥが高い会社はより多くの収益を上げていると判断されます。

ＲＯＥを求める式は以下の通りです。

単位は％です。

　　　税引後当期純利益

ROE＝　　自己資本　　✕１００
 

ではこの計算式に各社の表の数値を入れて計算します。

税引後当期純利益は１株当たりの純利益、自己資本は１株当たりの自己資本を使います。

〇PA社＝　２７４

　　　　３,２４０✕１００

＝０.０８４５６…✕１００
 

≒８.４５６％

〇ＰＢ社＝　６８５

　　　　　９,８７３✕１００

＝０.０６９３８…１００

≒６.９３８％

よってＲＯＥの高いＰＡ社の方が、効率的に利益を上げていると言えます。

＜一緒に覚えておくべき計算式＞

PBR（倍）・・・株価が一株あたりの純資産の何倍になっているの、というのを図る指標

　　　　株価　　　　

＝１株当たりの純資産

配当利回り（％）・・・投資した額に対する配当金の割合

　一株当たりの配当金

＝　　　株価　　　　✕１００

配当性向（％）・・・当期純利益に対する配当金の割合

　年間配当金総額

＝　当期純利益　✕１００

PER（Price Earnings Ratio)とは株価が1株当たり利益の何倍になっているかを見る指標で、

「株価÷1株当たり当期純利益」で求めます。

PA社のPER＝

7,220円÷274円＝

26.350・・・倍

PB社のPER＝

13,470円÷685円＝

19.664・・・倍

PERの値が小さいほど割安となるため(ア)にはPBが入ります。

ROE（Return oOn Equity) 株主資本利益率のことで、

1株当たり当期純利益÷1株当たりの純資産×100　で求めます。

PA社のROE＝

274円÷3,240円×100＝

8.456・・・％

PB社のROE＝

685円÷9,873円×100＝

5.085・・・％

ROEの値が大きいほど効率的に利益を上げていることになるため（イ）にはPAが入ります。

したがって(ア)PB、(イ)PAとなります。