2級ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙ・ﾌﾟﾗﾝﾆﾝｸﾞ技能士（FP2級） 過去問
2024年5月
問25 (学科 問25)
問題文
債券投資のリスクに関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
このページは閲覧用ページです。
履歴を残すには、 「新しく出題する（ここをクリック）」 をご利用ください。
問題
2級ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙ・ﾌﾟﾗﾝﾆﾝｸﾞ技能士（FP2級）試験 2024年5月 問25（学科 問25） （訂正依頼・報告はこちら）
債券投資のリスクに関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。
- 債券の発行体の所在する国や地域における政治・経済状況の変化等により、債券価格が大きく変動したり、債券の元本や利子の支払不能等が生じたりするリスクを、一般に、カントリーリスクという。
- 債券の価格変動リスクは、表面利率などの他の条件が同一であれば、一般に、残存期間が長いほど高くなる。
- 債券の信用格付けにおいて、B（シングルビー）格相当以上の格付けが付された債券は、一般に、投資適格債と呼ばれ、信用リスクが低い債券とされる。
- 外貨建て債券の為替変動リスクを回避または軽減する方法の一つとして、当該債券の購入時に、その償還日にあわせて為替予約を行う為替ヘッジが考えられる。
正解！素晴らしいです
残念...
この過去問の解説 （3件）
01
この問題は債券投資のリスクに関する内容です。
貯金などの金融商品などは元本保証がされています。
しかし、債券投資には元本保証がされていません。
満期まで保有することにより額面金額（100円）に戻りますが、
途中売却を行った際に値下がりしていると売却損となることがあります。
リスクにも複数の種類があるため、
それぞれのリスクを理解する必要があります。
適切
カントリーリスクとは、投資対象の国や地域の経済・政治的な変化によって
証券または為替市場に混乱が起こり、
投資した資産価値が変動するリスクです。
債券を発行した国や会社の財政状態が悪化することによって
利息や元本の支払いの遅れ、支払い自体が不可能となる可能性もあります。
適切
価格変動リスクは金利変動リスクとも言われます。
一般的に市場金利が上昇すると債券価格は下落し、
利回りは上昇します。
反対に市場金利が低下すると債券価格は上昇し、
利回りは低下します。
債券における残存期間は残存期間の長い期間の債券の方が
償還までの期間が長いため金利変動の影響を受ける期間も長くなります。
そのため、残存期間の長い債券の方が価格変動リスクも高くなります。
不適切
信用リスクにおける債券の信用格付けではBBB（トリプルB）以上が
投資適格債として、信用リスクが低いと判断されます。
信用リスクとは、債券の発行した国や会社が利息を支払えなかったり、
元本を返済できなくなる可能性のことを言います。
債券には信用リスクを判断する目安として格付けがあり、
A・B・C・Dという形で表記されます。
格付けの高い債券は信用リスクが低く支払い能力が高いとされるため
債券価格が高く利回りが低くなります。
逆に格付けの低い債券は信用リスクが高く支払い能力が低いと
されるため債券価格が低くなり利回りが高くなります。
適切
価格変動リスクとは外貨で利息や償還金が支払われる際に
為替レートによって円での受け取り金額が変化することを言います。
購入時よりも円安であれば為替差益、
円高になれば為替差損が発生します。
この円高による為替差損を回避するための方法が為替
予約となります。
参考になった数8
この解説の修正を提案する
02
金融資産運用分野から、債券投資に関する問題になります。
債券とは、国や地方自治体、企業や外国などが、資金を調達するために発行するものです。債券を購入した投資家は、債券発行体にお金を貸したと考えることができます。発行体が破綻しない限り、債券を保有している間は利子を受け取ることができ、償還時には債券の額面金額が払い戻されます。
適切
カントリーリスクとは、投資先の国や地方自治体の政治や経済、社会情勢などの変化が原因で価格が大きく変動するリスクのことです。カントリーリスクの代表的な要因としては、急激なインフレ、国債のデフォルト、戦争や内乱による治安の悪化、地震や洪水などの自然災害などがあげられます。
適切
債券の価格変動リスクとは、価格が上がったり下がったりすることにより、資産価値が変動する可能性のことをいいます。一般的に残存期間が長くなれば、市場が大きく変動する可能性が高くなり、価格変動リスクも高くなります。
不適切
債券の信用格付けとは、債券の信用状態や支払い能力を分析して等級付けしたものです。格付けを行う機関は複数ありますが、一般的には以下のように分類されます。
・AAA、AA、A、BBB → 投資適格（投資適格債）
・BB、B、CCC、CC、C、D → 投機的（投資不適格債）
投資適格債は、BBB（トリプルB）以上となるため、本選択肢が不適切です。
適切
為替変動リスクとは、外貨で投資をしていた場合、為替レートによって円の受取額が変化することにより、利益が変動することをいいます。このリスクを回避または軽減する方法として、為替ヘッジがあります。為替ヘッジの為替予約を行い、事前に為替レートを決めておくことにより、為替変動のリスクを避けることができます。
参考になった数0
この解説の修正を提案する
03
債券投資のリスクに関する問題ですが、今回はかなり詳しいところまで問われています。
債券投資のリスクは頻出ですが、このようにたくさん出題されることは稀です。
ある程度の基礎的な内容、３級でも出題される箇所はしっかり覚えておく必要はありますが、細かすぎるところは余裕があれば覚える程度で問題ありません。
※リスクとは…
一般的な「リスク」とは、マイナスなイメージがあり、損失があることを指す言葉です。
しかし金融の世界では一般的に「値動きの幅」のことを言います。
なので良い方向にも悪い方向にもどちらにも使われます。
値動きの幅が小さいものを「リスクが低い」といい、値動きの幅が大きいことを「リスクが高い」といいます。
積極的な投資をして利益がとても出ると予想することを「リスクが高い」と言います。
良い方向に値動きの幅が大きくても「リスクが高い」となります。
金融の分野ではまずこれをしっかり理解しておく必要があります。
適切
投資というものには必ずリスクがあります。
債券にももちろんリスクはあり、カントリーリスクもその1つです。
カントリーリスクとは、その国の政治や経済状況の変化等によって、債券価格が大きく変動したり資金の回収が不可能となるリスクのことです。
これは新興国の債券ほどリスクは大きくなります。
適切
価格変動リスクとは、市場の金利によって債券価格が変動するリスクのことです。
一般的に、残存期間が長い債券・クーポンの低い債券ほど価格の変動が大きくなります。
不適切
債券の信用格付けは３級でも問われる基礎的内容なので、しっかり覚えておきましょう。
債券にはデフォルト・リスクという、債券の利子や元金の一部または元金の全部が支払い不能になる、支払いの一部が遅れるリスクがあります。
そしてこの支払い不能になるリスクをはかる目安になるのが格付けです。
民間の格付け会社が、各債券を評価するもので、最も信頼度が高い（＝信用リスクが低い）のがＡＡＡです。
そしてこの信用リスクによって、「投資適格債」と「投資不適格債」に分けられます。
投資適格債は、ＡＡＡ・ＡＡ・Ａ・ＢＢＢの、ＢＢＢ以上の債券です。
ＢＢ以下Ｄまでは、投資不適格債・投機的債券と呼ばれています。
適切
外貨建ての債券には、為替が変動するリスク（為替変動リスク）があります。
この為替変動リスクを軽減する方法として、為替予約があります。
為替予約とは、外貨建ての商品売買などにおいて、あらかじめ定められた通貨・金額・為替相場・受渡日で購入や売却を行う取引のことです。
※為替ヘッジ…為替が変動するリスクを低減すること
参考になった数0
この解説の修正を提案する
前の問題（問24）へ
2024年5月 問題一覧
次の問題（問26）へ