中小企業診断士 過去問
令和2年度（2020年）
問13 (経済学・経済政策 問13)

正解は2です。

各記述については、以下のとおりです。

a→適切です。財政拡大政策はIS曲線を右シフトさせますが、同時に自国通貨高による純輸出の減少を引き起こし、総需要の減少によりIS曲線は左シフトして元の位置で均衡するため、完全なクラウディング・アウトを引き起こし、所得は不変となります。

b→金融緩和政策は、自国通貨安による純輸出の増加を引き起こします。

c→財政拡大政策は、自国通貨高による純輸出の減少を引き起こします。

d→適切です。金融緩和政策はLM曲線を右シフトさせ、同時に自国通貨安による純輸出の増加を引き起こし、総需要の増加によりIS曲線も右シフトするため、GDPを押し上げます。

国際収支と為替変動に関する問題です。

選択肢の内容それぞれについて検討していきます。

a. 財政拡大政策はIS曲線を右にシフトさせ、所得（GDP）を増加させますが、それにより利子率が高くなります。利子率が高くなると輸出高が減るので、所得が減少します。結果として財政政策の効果はなく、所得は不変となります。

b. 金融緩和政策を行うと自国通貨安を発生させます。自国通貨安となると純輸出の増加を引き起こします。

c. 財政拡大政策はIS曲線を右にシフトさせますので、所得が増加し、利子率は高くなります。利子率が高くなると自国通貨高を招きます。自国通貨高になると純輸出が減少します。

d. 金融緩和政策は自国通貨安を招きますが、純輸出を増加させるのでGDPを押し上げます。

完全資本移動かつ小国のケースにおける、マンデル=フレミング・モデルの問題です。a～dの解答群の記述から、aまたはc、bまたはdのいずれかが正解であることは分かると思います。

本問はグラフがなく文章のみで問われていますので、問題用紙の余白にマンデル=フレミング・モデルのグラフを描いて正誤判断しましょう。

以下、誤りの解答群のみ解説します。

c.財政拡大政策は、自国通貨安による純輸出の増加を引き起こす。

→財政拡大政策は、自国通貨高による純輸出の減少を引き起こします。

財政拡大政策は、以下のような展開になります。

①財政拡大政策により、IS曲線が右シフトする

②利子率が上昇し、自国通貨高（円高）となる

③輸出が減少（完全なクラウディング・アウト）を引き起こす

→所得（GDP）は不変である（解答群aが正解です）

マンデル=フレミング・モデルのグラフで示すと、以下のようになります。

自国通貨は日本円のことで、今回は円高になったら輸出はどうなるのかをイメージすれば正誤判断できます。

b.金融緩和政策は、自国通貨高による純輸出の減少を引き起こす。

→金融緩和政策は、自国通貨安による純輸出の増加を引き起こします。

金融緩和政策は、以下のような展開になります。

①金融緩和政策により、LM曲線が右シフトする。

②利子率が下落し、自国通貨安（円安）となる

③純輸出が増加する（財政政策であるIS曲線が右シフトする）

④GDPを押し上げる（解答群dが正解です）

マンデル=フレミング・モデルのグラフで示すと、以下のようになります。

自国通貨は日本円のことで、今回は円安になったら輸出やGDPはどうなるのか、をイメージすれば正誤判断できます。

したがって、最も適切な組み合わせはaとdとなります。