中小企業診断士 過去問
令和4年度（2022年）
問41 (財務・会計 問14)

金銭の時間的価値に関する問題です。

貸付金の現在価値ですから、キャッシュフローとしては元本と利息の二つを考慮する必要があります。

①利息

　毎年10万円の利息が生じますので、年金現価係数により計算します。

　10万円 × 4.452 = 44.52万円

②元本

　５年後に200万円の元本が返済されますので、200万円の現在価値を求めるため、複利現価係数により計算します。

　200万円 × 0.822 = 164.4万円

① + ② = 208.92万円 →　208.9万円　

時間価値に関する問題です。

過去にも出題実績がありますし、2次試験事例Ⅳでも重要なテーマとなっています。

①元本200万円の現在価値を考えます。

割引率4%のときの、5年後の価値を現在に戻すため、複利現価係数0.822を使用します。

200万円×0.822=164.4万円

②利息10万円の5年後の現在価値を考えます。

この利息は毎年支払われるキャッシュフローですので、割引率4%の年金現価係数4.452を使用します。「5%」はあくまで元本に対する利息の割合です。現在価値計算には使用しないので、混乱しないよう注意しましょう。

10万円×4.452=44.52万円

①+②

164.4万円+44.52万円=208.92万円

よって値が最も近い208.9万円が正解となります。

係数の用語について、

複利現価係数とは、〇年後に△円受け取るために必要な原資を求める際に使用します。

年金現価係数とは、〇年間毎年△円受け取るために必要な原資を求める際に使用します。

まず①について、

5年後に200万円受け取るために必要な原資は、

200万円×0.822＝164,4万円です。

次に②について、

5年間毎年10万円受け取るために必要な原資は、

10万円×4.452＝44.52万円です。

①＋②

164.4＋44.52＝208.92万円となりますので、回答は208.9万円を選択します。