中小企業診断士 過去問
令和5年度 再試験（2023年）
問37 (財務・会計 問11（2）)

この問題は、自己資本利益率（ROE）の変化とその要因について理解することを問うものです。自己資本利益率は、企業が自己資本に対してどれだけ効率的に利益を上げているかを示す指標です。自己資本利益率の変化要因として、総資本回転率や財務レバレッジの変化が挙げられます。

自己資本利益率（ROE）の計算式は以下の通りです：

ROE=当期純利益÷自己資本×100

20X1年および20X2年の自己資本の確認

自己資本 = 資本金 + 利益剰余金

20X1年の自己資本：

資本金（60,000千円） + 利益剰余金（40,000千円） = 100,000千円

20X2年の自己資本：

資本金（60,000千円） + 利益剰余金（50,000千円） = 110,000千円

20X1年および20X2年の自己資本利益率の計算

20X1年の自己資本利益率：

10,500÷100,000×100=10.5%

20X2年の自己資本利益率：

11,000÷110,000×100=10.0%

したがって、20X1年から20X2年にかけて自己資本利益率は10.5%から10.0%へわずかに下がっています。

自己資本利益率低下の要因分析

自己資本利益率（ROE）は、以下の3つの要因の積に分解できます（デュポン分析）：

売上高利益率 = 税引後当期純利益 / 売上高

・20X1年　10,500÷187,000＝約5.6%

・20X2年　11,000÷198,000＝約5.6%（わずかに低下）

総資本回転率 = 売上高 / 総資本

・20X1年　187,000÷170,000＝1.1回

・20X2年 198,000÷180,000＝1.1回（変化なし）

財務レバレッジ = 総資本 / 自己資本

・20X1年　170,000÷100,000＝1.7

・20X2年 180,000÷110,000＝約1.64（低下）

売上高利益率：利益増より売上増の方が大きく、率がわずかに下がりました。

総資本回転率：1.1回で変化がなく、自己資本利益率（ROE）低下に寄与しません。

財務レバレッジ：自己資本が増えたことで比率が下がり、自己資本利益率（ROE）を押し下げました。

以上から、自己資本利益率の低下には、売上高利益率と財務レバレッジが要因として挙げられます。

財務分析の問題です。20X1年から20X2年の自己資本利益率の変化と、その要因が問われています。

自己資本利益率の計算式は、（当期純利益÷自己資本）×100％により求められます。

20X1年：（10,500÷100,000）×100=10.5%

20X2年：（11,000÷110,000）×100=10.0%

20X1年から20X2年の自己資本利益率は低下（悪化）していますので、選択肢は2つに絞り込まれます。

・財務レバレッジ

計算式は総資本÷自己資本により求められますので、損益計算書のデータは使いません。（ダミーデータです）

なお、単位は「倍」となります。
20ｘ1年：170,000÷100,000＝1.7倍
20Ｘ2年：180,000千円÷110,000＝1.64倍

20X1年から20X2年の財務レバレッジは、低下（悪化）しています。

・総資本回転率

計算式は、売上高÷総資本により求められます。なお、単位は「回」となります。

20X1年：187,000÷170,000＝1.1回
20X2年：198,000÷180,000＝1.1回

20X1年から20X2年の総資本回転率は、変化はありません。