FP3級の過去問
2015年9月
学科 問44

解答 １

ポートフォリオとは資産運用上の2以上の金融商品等資産の組み合わせのことをいいます。リスクを減らすために、値動きの方向が異なるものを組み合わせる分散投資がポートフォリオ理論の基礎です。
2以上の資産の相関関係を表すのが相関係数です。相関係数は+1から−1の間で表されます。

相関係数がプラスの場合には同方向に値動きするので、リスクが大きくなると判断されます。＋１のときには全く同じ方向に値動きをしますので、リスク分散の効果が全くありません。

０のときには相関関係が全くないと判断されます。

マイナスの場合には逆方向に値動きするので、リスクが小さくなると判断されます。−１のときには全く逆方向に値動きしますので、リスク分散の効果が最大になります。

正解は１です。
ポートフォリオとは保有する株式、債券、不動産、預貯金などの組合せのことをいい、分散投資によるリスク低減を目的として運用します。
相関係数とは2つの資産の値動きの関連を数値化したもので、1から－1までの数値で表されます。

・相関係数が1の場合＝2つの資産は同じ方向に値動きします。リスク低減効果はありません。
・相関係数が0の場合＝2つの資産がまったく関係のない動きをします。
・相関係数が－1の場合＝2つの資産がまったく逆方向に値動きし、リスク低減効果最大になります。

正解は1です。

相関係数が－1の場合、全く逆方向に値動きします。
そのためリスク低減効果が最大となります。

相関係数が0の場合、全く関係のない値動きします。

相関係数が＋1の場合、全く同じ方向に値動きします。
リスク低減効果は全くありません。