3級ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙ・ﾌﾟﾗﾝﾆﾝｸﾞ技能士（FP3級） 過去問
2022年9月
問13 (学科 問13)
問題文
債券の信用格付において、B（シングルビー）格相当以上の格付が付された債券は、一般に、投資適格債とされる。
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問題
FP3級試験 （ファイナンシャル・プランニング検定 3級試験） 2022年9月 問13（学科 問13） （訂正依頼・報告はこちら）
債券の信用格付において、B（シングルビー）格相当以上の格付が付された債券は、一般に、投資適格債とされる。
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この過去問の解説 （3件）
01
債権は借用証書の一種なので､発行体の企業の倒産により､デフォルト(債務不履行)となるリスクがあります｡これを｢信用リスク｣といいます｡
一般の投資家には信用リスクを判断することが難しいため､格付け会社とよばれる専門の会社が､AAA､AA､Aといった簡単な記号を用いて格付けし､公表しています｡
一般にBBB以上が｢投資適格債｣､BB以下が｢投資不適格債｣です｡
｢B｣は｢BB｣以下なので､投資不適格債です｡
格付けが引き下げられた場合は､人気がなくなり債券価格が下落､利回りは高くなります｡
｢不適切｣が正解です｡
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02
「信用格付」とは、金融商品や企業、国家などの債務に関する信用状態の評価を
AAA〜Dまでに格付けしているものです。
AAA〜BBBまでが「投資適格債券」BB〜Dが「投機的債券」です。
上記に記載通り、AAA〜BBBまでが「投資適格債券」BB〜Dが「投機的債券」ですので、
B（シングルビー）は「投機的債券」に含まれますが、BBまでが投機的債券、
BBBからが「投資適格債券」であるため、この解答は不適切です。
上記に記載通り、AAA〜BBBまでが「投資適格債券」BB〜Dが「投機的債券」ですので、
B（シングルビー）は「投機的債券」に含まれますが、BBまでが投機的債券、
BBBからが「投資適格債券」であるため、この解答は適切です。
・投資適格債券：AAA、AA、A、BBB
・投機的債券：BB、B、CCC、CC、C、D
BBBとBBを覚えると解答がしやすくなります。
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03
債権の信用格付けは「ＡＡＡ」～「Ｄ」まであります。
投資適格債とされるのは、Ｂ（シングルビー）格相当以上ではなく、「ＢＢＢ」格相当以上となります。なので、適切ではありません。
投資適格債とされるのは、「ＢＢＢ」格相当以上となります。「ＢＢ」以下は投資不適格債となり信用リスクが高くなります。
「ＡＡＡ」～「ＢＢＢ」の格付けの高い債券は安全な債券と判断されているので、利回りが低く、債券価格が高くなります。
逆に「ＢＢ」～「Ｄ」の格付けが低い債券はリスクが高い債券と判断されているので、利回りが高く、債券価格は低くなります。
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