FP3級の過去問
2014年5月
学科 問15

正解は　２　です。

2つの異なる資産に投資するポートフォリオにおける資産間の「 相関係数 」とは、それらの「 値動きの関係 」を表したもののことです。

・相関係数 = 1 → 2つの資産の値動きが「 全く同じ 」
　→ これではリスク低減効果はありません。何かあったときに同じリスクを負うからです。

・相関係数 = 0 → 2つの資産の値動きが「 無関係 」
　→ 無関係ということは予測がつきません。これではリスク低減効果が大きいとはいえません。

・相関係数 = -1 → 2つの資産の値動きが「 全く逆 」
　→ ポートフォリオのリスク低減効果が「 最も大きい 」といえます。一方が値下がりしても、もう一方は値上がりするからです。

設問では「 相関係数が 1 であるとき 」が問われていますので、上記により × が正解です。

正解【×】

相関関係とは「-1から1」の間の数値により分散投資の適正を判断します。

例えば2つの投資を比較するとし、
数値が1の場合は各投資が同じ動きをしている為、リスク軽減効果はありません。

逆に-1の場合は、各投資が逆の動きをするためリスク軽減効果があるといえます。

相関係数が１の場合は、２資産の値動きが全く同じであることを意味します。したがって、リスク低減効果は全くありません。

逆に、相関係数が－１の場合は、２資産の動きが全く逆であることから、リスクを完全になくすことができます。

リスクを低減させたければ、相関係数ができるだけ－１に近いポートフォリオを作成する必要があります。