問題
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債券の発行体である企業の信用度が低下し、格付が引き下げられた場合、一般に、その債券の価格は下落し、利回りも低下する。
1 .
適
2 .
不適
( FP3級試験 2021年1月 学科 問13 )
企業の信用度が低下し、格付が引き下げられた場合、倒産リスクが高くなったということです。倒産リスクのある債権を持っているのは危険と考えて、債権を売る人が増えます。売る人が増えると、需要と供給の関係で、その債権の価格が下落します。しかし、債券価格は下がっても、受け取る金利は一定なので、結果的に利息が増え、利回りも上昇することになります。
よって、企業の格付が引き下げられた場合、その債権の価格は下落し、利回りは上昇します。
正解は「2」です。
正解は「2」です。
債権は借用証書の一種なので、発行体の企業の倒産により、デフォルト(債務不履行)となるリスクがあります。これを「信用リスク」といいます。
一般の投資家には信用リスクを判断することが難しいため、格付け会社とよばれる専門の会社が、簡単な記号を用いて格付けし、公表しています。一般にBBB以上が「投資適格債」、BB以下が「投資不適格債」です。
格付けが引き下げられた場合は、人気がなくなり債券価格が下落し、利回りは高くなります。
債権のリスクには「信用リスク」のほか、「金利変動リスク」「カントリーリスク」「流動性リスク」などがあります。