3級ﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙ・ﾌﾟﾗﾝﾆﾝｸﾞ技能士（FP3級） 過去問
2024年1月
問12 (学科 問12)

投資信託の運用におけるポートフォリオ構築の手法について確認していきます。

ポートフォリオに組み込む個別銘柄を決める場合、2つのアプローチ手法があります。

＜トップダウン・アプローチ＞

マクロ経済の動向を分析した結果から、ポートフォリオに組み込むべき個別銘柄を選定していく手法

＜ボトムアップ・アプローチ＞

個別企業の成長性や業績などを分析し、選定する個別銘柄を積上げてポートフォリオを構築していく手法

※参考までに、投資信託の運用方法には「パッシブ運用」と「アクティブ運用」があり、上記2つのアプローチはアクティブ運用の手法になります。併せて覚えておきましょう。

投資信託の運用方法のひとつである｢アクティブ運用｣には､さらに銘柄選択方法がいくつかあります｡

｢トップダウン・アプローチ｣とは

金利･為替･景気などのマクロな分析により国別･業種別の組入比率を決め､その比率に基づいて個別銘柄を決めていく手法です｡

(参考)｢ボトムアップ・アプローチ｣とは

個別銘柄の投資指標の分析や企業業績などのリサーチによって投資対象とする銘柄を選定し､その積上げによりポートフォリオを構築する手法です｡

ポイントとしては、株式投資信託に銘柄を組み入れていくやり方の種類を3つ把握しているかになります。