中小企業診断士 過去問
平成27年度（2015年）
問45 (財務・会計 問20)
問題文
次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。
D社は、４つの投資案（①〜④）の採否について検討している。同社では、投資案の採否を正味現在価値法（NPV法）に基づいて判断している。いずれの投資案も、経済命数は３年である。
４つの投資案の初期投資額および第１期末から第３期末に生じるキャッシュフローは、以下の表のとおり予測されている。初期投資は第１期首に行われる。なお、法人税は存在せず、割引率は８%とする。
投資案②のNPV（空欄A）および投資案③のNPV（空欄B）にあてはまる金額の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、NPVの計算にあたっては、以下の表を用いること。
D社は、４つの投資案（①〜④）の採否について検討している。同社では、投資案の採否を正味現在価値法（NPV法）に基づいて判断している。いずれの投資案も、経済命数は３年である。
４つの投資案の初期投資額および第１期末から第３期末に生じるキャッシュフローは、以下の表のとおり予測されている。初期投資は第１期首に行われる。なお、法人税は存在せず、割引率は８%とする。
投資案②のNPV（空欄A）および投資案③のNPV（空欄B）にあてはまる金額の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、NPVの計算にあたっては、以下の表を用いること。
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問題
中小企業診断士試験 第1次試験 財務・会計 平成27年度（2015年） 問45（財務・会計 問20） （訂正依頼・報告はこちら）
次の文章を読んで、下記の設問に答えよ。
D社は、４つの投資案（①〜④）の採否について検討している。同社では、投資案の採否を正味現在価値法（NPV法）に基づいて判断している。いずれの投資案も、経済命数は３年である。
４つの投資案の初期投資額および第１期末から第３期末に生じるキャッシュフローは、以下の表のとおり予測されている。初期投資は第１期首に行われる。なお、法人税は存在せず、割引率は８%とする。
投資案②のNPV（空欄A）および投資案③のNPV（空欄B）にあてはまる金額の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、NPVの計算にあたっては、以下の表を用いること。
D社は、４つの投資案（①〜④）の採否について検討している。同社では、投資案の採否を正味現在価値法（NPV法）に基づいて判断している。いずれの投資案も、経済命数は３年である。
４つの投資案の初期投資額および第１期末から第３期末に生じるキャッシュフローは、以下の表のとおり予測されている。初期投資は第１期首に行われる。なお、法人税は存在せず、割引率は８%とする。
投資案②のNPV（空欄A）および投資案③のNPV（空欄B）にあてはまる金額の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、NPVの計算にあたっては、以下の表を用いること。
- A：22百万円 B：30百万円
- A：33百万円 B：30百万円
- A：33百万円 B：46百万円
- A：36百万円 B：30百万円
- A：36百万円 B：46百万円
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この過去問の解説 （2件）
01
投資案②70×0.93+60×0.86+50×0.79-120≒約36百万円
投資案③80×2.58-160＝約46百万円
以上より項番5が正解となります。
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02
NPVを計算する問題ですが、本問は非常に丁寧な問題です。
まず、投資案１でNPVが計算されていおり解答方法が間違っていないか検算できます。
次に、複利現価係数と年金現価係数の両方が提示されています。
複利現価係数は毎年のキャッシュフローが変動するときに使用します。
年金現価係数は毎年のキャッシュフローが年金のように一定の場合に使用できますので、計算が早いというメリットがあります。
一方で、別に複利現価係数を使っても答えは同じです。
投資案２には、複利現価係数に各年のキャッシュフローをかけて足し合わせます（初年度の投資額キャッシュアウトフローは引き算します）。
投資案３は、３年目の年金現価係数とキャッシュフローをかけただけででます（初年度の投資額キャッシュアウトフローは引き算します）。
答えは、５
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