中小企業診断士の過去問
平成30年度（2018年）
企業経営理論 問4
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問題
中小企業診断士試験 第1次試験 企業経営理論 平成30年度（2018年） 問4 （訂正依頼・報告はこちら）
企業の事業再編と買収の戦略に関する記述として、最も適切なものはどれか。
- 企業の一部門を買収するタイプの買収は、通常、狭義のレバレッジド・バイアウトと呼ばれ、もともとは経営資源の拡大を意図したが、マネジメント・バイアウトやエンプロイー・バイアウトとは異なる範疇の手法である。
- 事業規模の縮小は、通常、売却、企業の一部門の分離独立であるスピンオフ、企業の中核事業に関連しない部門の廃止などの手法を指し、事業ポートフォリオを変えて短期的には負債の削減につながる。
- 事業範囲の縮小は、企業買収によって期待した価値を実現できない際の買収見直しに用いられ、通常、従業員数や事業部門数の削減を伴い、事業規模の縮小と同様に事業ポートフォリオを変えることになる。
- 自社資産を担保に調達した資金によって、オーナーではない経営者が自社を買収するタイプの買収は広義のレバレッジド・バイアウトの一形態であり、通常、買収後には経営の自由裁量の確保や敵対的買収に対する防衛などのために株式を非公開とする。
- プライベート・エクイテイ投資会社が、企業の資産の大部分を買い取って当該企業を非上場化するレバレッジド・バイアウトでは、通常、当該企業の業務を維持し、資産の売却は長期的な計画の下で行う。
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この過去問の解説 （2件）
01
不適切です。レバレッジド・バイアウトは企業の一部に限らず全体を買収する事もあります。
2
不適切です。事業規模の縮小は3の設問が正しい説明です。
3
不適切です。事業範囲の縮小は2の設問が正しい説明です。
4
適切です。設問の通りです。
5
プライベートエクイティは、非上場企業を上場させることでリターンを得る事を目的としています。
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02
企業の事業再編と買収の戦略に関する問題です。
不適切です。
レバレッジド・バイアウトは、企業の一部門だけでなく企業そのものを買収することも指し、買収対象企業の資産価値や将来収益性を担保に金融機関から融資を受けるなどして、買収資金を捻出することです。
不適切です。
事業範囲の縮小に関する説明です。
不適切です。
事業規模の縮小に関する説明です。
適切です。
不適切です。
買収後は企業の資産の売却や事業の改善などを行うことによって、キャッシュフローを増加させることで負債を返済します。
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