加重平均資本コストの問題です。
加重平均コストの公式は以下の通りです。
加重平均資本コスト（WACC)＝（負債÷総資産×税引後負債コスト）＋（株主資本÷総資産×株主資本コスト）
問題の情報から以下の計算式となります。
加重平均資本コスト＝4,000÷（4,000万＋6,000万）×4％（1ー0.3)
+6,000÷(4,000万＋6,000万）×12％
＝8.32%
よって、正解は３
【基礎知識】
企業は資金を色んな所から調達します。BSの貸方がどこから調達したかを表します。BSの貸方は自己資本と負債に分かれます。自己資本は企業のお金で返済義務もありませんが、投資家が一定の利回り（株価の上昇や配当金）を期待しており、その期待に応えていく必要があります。その率を自己資本コストと言います。
また、負債は当然金利がかかりますので、コストがかかります。ここで気を付ける必要があるのが税金です。株式の還元は税引き後利益から行われるため、節税効果はありませんが、負債の場合、自己資本コストと比較して、費用になりますので、一定の節税効果があります。資本コストを考えるときはこの効果についても考慮する必要があります。
仮に売上１０００、費用５００、税引き前利益５００、法人税３０％を考えます。仮にこの時の負債を５００、負債利子率を４％、自己資本を５００、自己資本コストを１２％とします。
自己資本コストは税引き前利益５００×（１－３０％）＝３５０ となります。ここから自己資本コストは支払われますので、自己資本コスト＝５００×１２％＝６０となります。
一方負債は５００×４％＝２０ですが、費用に計上されるため、その分の税金について節税効果があります。つまり、２０×０．３＝６が本来支払う税金から減ることになります。
よって２０－６＝１４が負債のコストになります。これは負債利子率４％×（１－法人税率３０％）＝２．８％
５００×２．８％＝１４で求めることができます。
自己資本のコストと負債のコストを加重平均したものを加重平均資本コストと言い、その企業の資金調達にかかるコストを表しています。
【選択肢評価】
当企業は４，０００万円の負債があり、その利回りは４％となっています。節税効果を考慮すると、４，０００万円×（４％×（１－法人税率））＝１１２万円
また、自己資本は１，２００円×５０，０００株＝６，０００万円 あり、その自己資本コストは１２％となっています。
それぞれのコストを加重平均して求めたのが加重平均資本コストとなります。これは以下の式で表されます。
資本コスト合計 ÷ 借入額・自己資本額の合計（調達額の合計）
当てはめると
資本コスト合計 ＝ ４，０００万円×４％×（１－３０％） ＋ ６，０００万円 × １２％
＝ １１２万円 ＋ ７２０万円 ＝ ８３２万円
調達額の合計 ＝ ４，０００万円 ＋ ６，０００万円 ＝ １０，０００万円
よって加重平均資本コストは
８３２万円 ÷ １０，０００万円 × １００ ＝８．３２％
上記説明より、不適切です。
上記説明より、不適切です。
正解です。
上記説明より、不適切です。
