中小企業診断士 過去問
令和5年度 再試験（2023年）
問10 (経済学・経済政策 問9（1）)

マクロ経済学のマンデル=フレミングモデル（Mundell-Fleming model）に基づいて、政府支出の増加や貨幣供給の増加が、為替レート、輸出、投資、消費にどのような影響を与えるかを考察するものです。このモデルは、オープンエコノミーにおける短期的な経済政策の効果を分析し、特に柔軟な為替相場（フロート制）の下で、財政政策や金融政策の効果がどのように現れるかを理解するために重要です。

a. 為替レートが上昇する（通貨が高くなる、＝通貨の価値が上がる）

政府支出の増加により、総需要が拡大し、金利が上昇します。高金利は海外投資家を引きつけ、結果として自国通貨が買われ、為替レートが上昇（通貨の価値が高くなる）します。これは正しい記述です。

b. 純輸出が減少する

為替レートが上昇すると、自国の輸出品が外国にとって高価になり、輸入品が安くなるため、輸出が減少し、輸入が増加します。その結果、純輸出が減少します。これも正しい記述です。

c. 投資支出が減少する

投資支出が減少するという記述は誤りです。

d. 消費支出が減少する

変動相場制で完全資本移動という前提では、政府支出を増やしても、消費は最終的に変化しません。通貨が高くなって純輸出が減り、国全体の所得が元の水準に戻るためです。したがって、消費支出が減少するという記述は誤りです。

マンデル＝フレミング・モデルに関する問題です。「完全資本移動」「変動為替レート」という前提条件を押さえておいてください。

（他の前提条件については、本問では無視してもらって結構です）

本問ではグラフが与えられていないため、問題文の余白に下図のような「完全資本移動」のマンデル＝フレミング・モデルのグラフを描き、このグラフの中に各解答群で述べられている内容を書き込んでください。（頭の中で考えていると、時間がかかる上に正誤判断に迷います）

また、下図のように「完全資本移動」の場合はBP曲線が「水平」になります。

与件文では「変動為替レート制下における政府支出拡大の効果」が問われています。

政府支出が拡大するということは、下図のようにIS曲線が右シフトします。（数字の①）

また、下図には各解答群の記述をプロットしたものを表しています。

a.為替レートは増価する。

→為替レートは縦軸の利子率と読み換えてください。政府支出が拡大してIS曲線が右シフトすることにより、為替レートは増価（円高）しています。（数字の②）

b.純輸出は減少する。

→解答群aより為替レートは円高になっているため、輸出がしづらくなり純輸出は減少します。

c.投資支出は減少する。

→解答群bより純輸出は減少するため、投資支出は政府支出拡大前の水準に戻り、結果的には変化しません。（数字の④）

※「投資支出は減少する」というのは、IS曲線が元の位置から左シフトするということです。（つまり、政府支出が拡大してIS曲線が右シフトした時点で誤りであることが分かります）

d.消費支出は減少する。

→消費支出は横軸のGDPと読み換えてください。政府支出が拡大してIS曲線が右シフトすることにより、一時的には消費支出が増加します。（数字の③）

→「消費支出は減少する」というのは、解答群cと同じくIS曲線が元の位置から左シフトするということです。（つまり、政府支出が拡大してIS曲線が右シフトした時点で誤りであることが分かります）

本問では、（LM曲線が変化する）金融政策については触れられていませんが、純輸出が減少するとGDPも減少するため、消費支出は長期的には政府支出拡大前の水準に戻り、結果的には変化しないと思われます。（数字の⑤）