中小企業診断士 過去問
令和5年度 再試験（2023年）
問11 (経済学・経済政策 問9（2）)

マクロ経済学のマンデル=フレミングモデル（Mundell-Fleming model）に基づいて、政府支出の増加や貨幣供給の増加が、為替レート、輸出、投資、消費にどのような影響を与えるかを考察するものです。このモデルは、オープンエコノミーにおける短期的な経済政策の効果を分析し、特に柔軟な為替相場（フロート制）の下で、財政政策や金融政策の効果がどのように現れるかを理解するために重要です。

a. 為替レートが下落する（通貨が安くなる）

貨幣供給が増加すると、金利が低下します。低金利により、海外の投資家は自国通貨を売り、自国通貨の価値が下がります。結果として、為替レートは下落（通貨が安くなる）します。これは正しい記述です。

b. 純輸出が減少する

為替レートが下落すると、輸出が安くなり、輸入が高くなるため、純輸出は増加します。このため、「純輸出が減少する」という記述は誤りです。

c. 投資支出が増加する

投資支出は利子率の減少関数となるため、増加しません。この記述は誤りです。

d. 消費支出が増加する

金利が低下することで、消費者もローンの利息が下がり、消費支出を増やす動機が強くなります。これも正しい記述です。

今度は政府支出の増加や貨幣供給の増加が、為替レート、輸出、投資、消費にどのような影響を与えるかという問題です。

ここでのポイントも図表の変化を理解しているかどうかになるでしょう。

a 貨幣供給が増加すると金利は低下します。低金利になれば、投資家は売りに走り、価値が低下するでしょう。つまり通貨が安くなる状況が生まれますので正しいといえます。

b 為替レートが下落することで、輸出しやすくなる状態が生まれます。そのため減少するというのは誤りです。

c 投資支出が増加するのは、利子率が減少した場合です。そのため変化しないため誤りです。

d 金利が低下すれば利息も下がります。利息が下がれば消費支出を増やしやすくなるため正解です。

ここから答えを導き出します。