中小企業診断士 過去問
令和6年度（2024年）
問41 (財務・会計 問15)

業績連動型の配当がどのようになるかイメージでき、配当性向の意味を把握していれば問題なく正解できる内容でした。

【補足】

時間はかかりますが、具体的な数値を置いて配当性向と1株当たり配当額の動きを確認することで、ミスを防ぐことができます。

（冒頭の解説で納得できない、心配であるという方は実際に試してみてください）

「変動するのか」「安定しているのか」を確認するだけなので、数値は計算しなくてもすぐ判断できる程度に小さくすることをおススメします。

【グルペディア社の業績】

前期の当期純利益＝100、今期の当期純利益＝200、発行済株式数＝100

1株当たり配当額＝10（毎期一定額の場合）、1株当たり配当額は当期純利益に応じて変動（業績連動型の場合）

配当性向＝1株当たり配当額／1株当たり当期純利益

1株当たり配当額＝配当額／発行済株式数

・毎期一定額の配当政策

前期の配当性向＝10／100より、10％です。

今期の配当性向＝10／200より、5％です。※今期の当期純利益は前期の2倍ですが、配当性向が毎期一定額のため

前期の1株当たり配当額＝10／100より、10です。

今期の1株当たり配当額＝10／100より、10です。

以上から、配当性向は変動します（大きくなります）が、1株当たり配当額は変動しません（安定します）。

・業績連動型の配当政策

前期の配当性向＝10／100より、10％です。

今期の配当性向＝20／200より、10％です。※当期純利益が前期の2倍に増加したため、配当額も2倍に増加しています

前期の1株当たり配当額＝10／100より、10です。

今期の1株当たり配当額＝20／100より、20です。※今期の当期純利益は前期の2倍ですが、発行済株式数が不変のため

以上から、配当性向は変動しません（安定します）が、1株当たり配当額は変動します（大きくなります）。

-----------------------------------------------------------------------【おまけ】

お気づきの方もいるかも知れませんが、例えば業績連動型の今期の配当性向を50／200とすると25％になります。「今期は当期純利益が前期の2倍になったので、配当額を5倍にして株主に大幅還元しよう！」と言い出す経営者も居るかも知れません。

この場合、配当性向は前期10％→今期25％になるので変動するじゃないか！というツッコミがあるかと思います。理由は、当期純利益が前期の2倍なのに、配当額を5倍にしているからです。

業績連動型の配当政策とは、当期純利益が前期の2倍になったら配当額も2倍にするように配当額を「業績に連動」させるものです。当期純利益が前期の2倍なのに配当額を5倍にするのは「業績に連動」しているとは言えません。（株主にとっては嬉しいので、反対しないとは思いますが）

試しに、配当額が5倍なのであれば当期純利益も5倍にしてみてください。50／500＝10％になりますので、配当性向が変動しないことが分かります。